2024 年木材市场面临的最大风险是什么？期货为什么越来越受欢迎？

・木材价格的波动已经从冠状病毒大流行期间市场经历的历史高位回落，但围绕供需的问题仍然存在。

・鉴于消费者需求开始出现温和增长，而供应仍然有些低迷， 2024 年的木材价格略高于 2023 年经历的低点。

・我们采访了三位木材市场参与者，他们分享了他们在管理不确定性方面的经验以及对更广泛木材市场的展望。

您认为 2024 年木材市场面临的最大风险是什么？

Stinson Dean，Deacon Lumber Company 所有者

我认为锯木厂的闲置产能正在等待。价格将进一步走强，我们将看到钢厂增加产量以捕获更高的数字。

John Brady，LMC 期货项目经理

最大的风险是不同物种的分化。2024 年，SPF（云杉、松树和冷杉）市场面临许多挑战。在过去六年中，欧洲云杉的进口帮助改变了质量和供应情况。我们预计今年进入美国的欧洲产品会减少。去年夏天是我职业生涯中最严重的森林火灾季节。该行业要到今年晚些时候才能看到这些火灾的真正影响。

Michael Almond，Canfor SPF 销售总经理

供应限制似乎是 2024 年北美木材市场的主要风险。在加拿大，最近的事件限制了木纤维的供应，并在短期和长期内影响了工厂的生产。此外，加拿大 2023 年创纪录的野火季节产生了短期、广泛的抢救工作，并将根据未来的收获水平进行进一步调整。

您认为木材期货为什么会越来越受欢迎？

斯廷森·迪恩

近期春季季节性反弹的波动带来了巨大的对冲机会。然后对于投机者来说，2023年底利率的改善使人们有理由对2024年上半年改善房屋开工的看法持多头态度。

约翰·布雷迪

从 2018 年开始的市场波动给整个木材行业带来了很多焦虑。我们已经习惯了木材市场，每个月、每年变化不大。业界终于有了一点恐惧。恐惧是健康的，尤其是对于套期保值的增长。对于许多希望参与市场的人来说，传统的期货合约已经变得令人望而却步。木材市场往往难以改变，但对期货产品的改进是必要的。

迈克尔·阿尔蒙德

芝商所木材合同的参与度越来越高，这非常令人鼓舞。“新”合同的关键变化是卡车装载量减少、品种扩大和芝加哥交货，为木材风险管理创造了一个更具包容性的交易平台。更普遍地说，在利率上升的环境下，住房需求的弹性重新激发了人们对木材市场的兴趣和乐观情绪。

“我们需要一份更能代表整个木材市场的合同。”

为什么您认为通过期货市场对冲木材敞口很重要？

斯廷森·迪恩

木材是目前波动最大的商品之一。木材期货合约使我能够灵活地逐车套期保值和解除套期保值，这样我就可以尽可能地获得每一美元的收益。

约翰·布雷迪

木材买家和卖家是大宗商品贸易商中风险承受能力最强的群体。这是我们的文化;要想产生大规模的改变，还需要很多年的波动。然而，商业环境瞬息万变，零售商和其他木材消费者需要抓住每一个机会，独树一帜并拥有优势。生产商的整合正在加速，并且可能不会停止。

零售商的整合是一个常态，尤其是在私募股权资金建立更大的公司投资组合的情况下。木材期货合约是一个独一无二的机会，让自己在竞争中脱颖而出。便士和单点保证金现在比以往任何时候都更加重要，并且在未来几年将呈指数级增长。

迈克尔·阿尔蒙德

在疫情期间，我们经历了一些极端的波动，木材风险管理是一项关键职能。木材期货合约提供了在较长窗口内对实物现货市场进行远期对冲的能力，以及通过EFP（将期货兑换成实物）将套期保值转移到真实订单文件中的能力。